El banco central de Europa permitirá que una mayor inflación afecte al clima


El banco dijo que haría más para incorporar el impacto del cambio climático en su política monetaria, y dijo que el calentamiento global podría tener “profundas implicaciones” para la estabilidad de precios.

El Banco Central Europeo ha adoptado un nuevo enfoque para gestionar la economía que toleraría periodos transitorios de inflación al consumidor moderadamente por encima de su objetivo del 2% y tendría más en cuenta el cambio climático en sus programas de previsión y estímulo.

El banco central de los 19 países que usan el euro dijo que estaba reemplazando su anterior objetivo de inflación de inflación anual “por debajo pero cerca” del 2%. El nuevo objetivo se describe como un 2% “simétrico”.

Eso significa que permitiría un “período transitorio” de inflación por encima de la meta. En teoría, eso le daría al banco espacio para mantener tasas de interés bajas y programas de estímulo como la compra de bonos con dinero recién creado durante un período de tiempo más largo.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que el nuevo objetivo le daría al banco más espacio para tomar “medidas especialmente contundentes y persistentes” en caso de una crisis económica inesperada.

Ese margen de maniobra es especialmente importante cuando las tasas de mercado se acercan a cero, como ocurre ahora en muchos casos. Eso significa que la economía podría caer más fácilmente en la deflación, una paralizante espiral descendente de precios y una caída de la inversión, sin una intervención decisiva del banco central.

La decisión mueve al BCE en la misma dirección que la Reserva Federal de EE. UU., Que cambió a metas de inflación promedio el año pasado que podrían permitir una inflación moderadamente superior al 2% durante algún tiempo.

El objetivo del BCE no es tan agresivo como el de la Fed, ya que “no apuntaría activamente a llevar la inflación por encima del objetivo para compensar el déficit anterior”, dijo Andrew Kenningham, economista jefe para Europa de Capital Economics.

“No tendría implicaciones inmediatas para la política monetaria, pero a largo plazo puede implicar que la política será más flexible durante más tiempo”, dijo Kenningham en una nota de investigación enviada por correo electrónico.

En otro cambio, Lagarde dijo que el diálogo público con los ciudadanos había convencido al banco de comenzar a contar el aumento de los precios de la vivienda en sus medidas de inflación para representar mejor los precios al consumidor, ya que son relevantes para los hogares. Sin embargo, incluir las viviendas ocupadas por sus propietarios en el índice de inflación de la UE llevaría años; por lo tanto, el banco dijo que planea usar estimaciones iniciales de costos de vivienda para complementar sus medidas de inflación.

El banco dijo que haría más para incorporar el impacto del cambio climático en su política monetaria, y dijo que el calentamiento global podría tener “profundas implicaciones” para la estabilidad de precios. Dijo que ampliaría sus modelos económicos y estadísticas para evaluar mejor el efecto que el cambio climático podría tener en la economía.

Al comprar bonos, el banco dijo que podría tener en cuenta si las empresas que emitían esos bonos cumplían con la legislación de la UE que implementa los acuerdos de París de 2015 sobre el cambio climático. La compra de bonos corporativos y gubernamentales es una herramienta que utiliza el banco para reducir los costos de los préstamos para las empresas, los hogares y los presupuestos gubernamentales.

La compra de tales “bonos verdes” hace que sea más barato financiar proyectos que se considera que reducen las emisiones de dióxido de carbono, el principal gas de efecto invernadero al que los científicos atribuyen el calentamiento global del cambio climático.

El mandato del banco establecido en el tratado básico de la Unión Europea es buscar la estabilidad de precios. Una vez que se logre, podrá perseguir otros objetivos coherentes con las políticas económicas de la UE.

La nueva estrategia se aplicará en la próxima reunión de política del BCE el 22 de julio.

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