China recurre a herramientas financieras para frenar el aumento del yuan frente al


China desató herramientas de su arsenal de divisas esta semana para controlar la subida del yuan frente al dólar estadounidense, pero los economistas dicen que Pekín enfrenta una batalla cuesta arriba a largo plazo.

China profundizó en su bolsa de trucos esta semana para frenar el alza del yuan frente al dólar estadounidense, pero enfrenta una batalla cuesta arriba a medida que la moneda estadounidense se debilita y el dinero ingresa al país luego de su fuerte recuperación pospandémica.

El martes, el gobierno otorgó nuevas cuotas a las instituciones financieras nacionales permitiéndoles invertir en el extranjero bajo el programa de Inversor Institucional Nacional Calificado (QDII).

La Administración Estatal de Divisas (SAFE), el regulador cambiario del país, aprobó cuotas QDII por valor de US $ 10.300 millones para 17 instituciones financieras, el lote más grande desde que reanudó el otorgamiento de nuevas cuotas en septiembre del año pasado.

Al permitir mayores salidas de capital, aumentará la demanda de divisas extranjeras, ejerciendo presión a la baja sobre el yuan.

La medida se produjo un día después de que el Banco Popular de China (PBOC) recaudara la cantidad de dinero que las instituciones financieras deben mantener en reserva para sus depósitos en divisas, que los analistas estimaron que eliminaría 20.000 millones de dólares del mercado de divisas cuando entre en vigor la regla. efecto el 15 de junio.

Las nuevas medidas parecen haber tenido el efecto deseado, deteniendo la subida del yuan frente al dólar estadounidense. El cambio yuan-dólar estadounidense fue de 6,39 el jueves por la tarde, debilitándose desde el 6,36 del lunes.

Una cifra más alta del tipo de cambio del yuan significa que se necesitan más yuanes para comprar un dólar estadounidense, lo que indica una moneda china más débil.

Aún así, Pekín tendrá dificultades para controlar la apreciación del yuan frente al debilitamiento del dólar estadounidense, las grandes entradas de capital debido a los sólidos fundamentos económicos de China y las limitaciones en su capacidad para intervenir en el mercado dado el mayor escrutinio de Estados Unidos a medida que se reanudan las negociaciones comerciales. .

“Es una tendencia entre los residentes y las corporaciones chinas asignar sus activos al extranjero. Se ha acelerado debido a las enormes entradas y la rápida apreciación del yuan ”, dijo Ding Shuang, economista jefe de la Gran China de Standard Chartered Bank.

En los últimos años, Beijing ha administrado estrictamente los flujos de capital, dado el éxodo de dinero del país después de la caída de la bolsa de valores de 2015. China utilizó casi 1 billón de dólares de sus reservas de divisas en los dos años siguientes para controlar el valor de la bolsa. yuan.

Sin embargo, los controles de capital comenzaron a disminuir en la segunda mitad del año pasado, cuando los inversores extranjeros se apresuraron a comprar acciones y bonos chinos debido a la efectividad del país. coronavirus control de pandemias y rápida recuperación económica.

En mayo, las entradas a las acciones chinas alcanzaron los 11.300 millones de dólares, según el Instituto Internacional de Finanzas. Los inversores extranjeros aumentaron sus tenencias de bonos chinos en 73.100 millones de yuanes (11.450 millones de dólares) en abril, y el total en circulación alcanzó el 3,8 por ciento del tamaño del mercado, un aumento del 0,32 por ciento con respecto al año pasado.

“Lo que más preocupa a Beijing es el impulso de la rápida apreciación y la apuesta unidireccional [on a further rise]”, Dijo Ding.

El mercado ahora espera que Beijing apruebe pronto el lanzamiento del llamado esquema Bond Connect y Wealth Management Connect, que permitirá a los continentales invertir en acciones y bonos en Hong Kong, dijo.

SAFE ha aprobado hasta ahora una cuota QDII total de 147,3 mil millones de dólares, de los cuales se han concedido 43,3 mil millones de dólares desde septiembre pasado.

La inversión en valores chinos en el extranjero alcanzó los 900.000 millones de dólares a fines del año pasado, incluidos 409.100 millones de dólares en Hong Kong, 178.400 millones de dólares en Estados Unidos y 21.500 millones de dólares en Gran Bretaña, según datos de SAFE.

Beijing también ha mantenido su campaña para rebajar el tipo de cambio del yuan, y la agencia oficial de noticias Xinhua advirtió nuevamente contra el comercio especulativo el miércoles.

El uso de métodos alternativos por parte de Beijing para frenar el aumento del yuan se produce en medio de un mayor escrutinio por parte de la administración Biden del opaco mecanismo de tipo de cambio de China a medida que se reanudan las conversaciones comerciales de alto nivel entre las dos economías más grandes del mundo, dijeron analistas.

China prometió abstenerse de manipular el tipo de cambio del yuan para obtener una ventaja competitiva como parte del acuerdo comercial de fase uno firmado con Estados Unidos el año pasado.

Pero a Washington le preocupa que los bancos estatales chinos puedan estar actuando como representantes del banco central para intervenir en el mercado.

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