Análisis: Volkswagen pronto podría robar la corona de Tesla


Tesla sabe todo sobre cómo revolucionar una industria. Es posible que pronto descubra lo que es estar en el extremo receptor.

Tras años como rey indiscutible del coche eléctrico, Tesla Volkswagen (VLKAF) podría igualar la venta de (TSLA) a la venta a partir de 2022, según analistas de UBS, que predicen que el mayor fabricante de automóviles de Europa venderá 300.000 vehículos eléctricos de batería más que Tesla en 2025.

Finalizando TeslaEl reinado sería un gran hito en la transformación de Volkswagen en una potencia de vehículos eléctricos. Gravemente quemado por su escándalo de emisiones de diésel en 2015, el mayor fabricante de automóviles de Europa está invirtiendo 35.000 millones de euros (42.000 millones de dólares) en vehículos eléctricos, apostando su futuro por las nuevas tecnologías y un cambio drástico lejos de los combustibles fósiles.

Tesla no se trata solo de vehículos eléctricos. Tesla también es muy fuerte en software. Realmente manejan el auto como un dispositivo. Están avanzando bien en lo autónomo. Pero si … vamos a desafiar Tesla“, Dijo el martes el director ejecutivo de Volkswagen, Herbert Diess, a Julia Chatterley de CNN.

Volkswagen subrayó esta semana la escala de esa ambición. Dijo que vendería más de 2 millones de vehículos eléctricos para 2025, construiría su propia red de vastas fábricas de baterías, contrataría a 6.500 expertos en TI durante los próximos cinco años, lanzaría su propio sistema operativo y se convertiría en la segunda compañía de software más grande de Europa detrás de SAP (SAP ).

Los analistas de UBS dijeron a los periodistas la semana pasada que los inversores no han sabido apreciar la velocidad a la que Volkswagen está ganando terreno. Teslay cuánto dinero puede ganar la empresa alemana apostando “con todo” por los coches eléctricos antes que otros fabricantes de automóviles establecidos, como Toyota (TM) y General Motors (GM). UBS ha elevado el precio objetivo de las acciones de Volkswagen en un 50% a 300 euros (358 dólares).

“Tenemos más confianza que nunca en que Volkswagen ofrecerá la combinación única de crecimiento de volumen, lo que los convertirá en los más grandes del mundo. [electric] fabricante de automóviles, junto con Tesla, tan pronto como el próximo año, mientras que sus márgenes se mantendrán estables o incluso crecerán a partir de aquí. Eso es algo que no se aprecia en absoluto “, dijo el analista de UBS Patrick Hummel.

Volkswagen, propietaria de Porsche, Audi, Skoda y SEAT, vendió 231.600 vehículos eléctricos de batería en 2020. Eso es menos de la mitad del número de ventas. Tesla realizado, pero representa un incremento del 214% respecto al año anterior. Se espera que continúe el rápido crecimiento a medida que Volkswagen lance 70 vehículos eléctricos antes del final de la década. Operará ocho plantas de vehículos eléctricos para 2022, produciendo modelos en casi todos los segmentos, desde autos pequeños hasta SUV y sedanes de lujo.

La carrera mundial por la dominación del mercado de automóviles eléctricos se reducirá al advenedizo californiano y al gigante industrial alemán, según UBS. Predice que Volkswagen superará su propia meta al producir 2,6 millones de vehículos eléctricos en 2025, seguido de Tesla con 2,3 millones. Toyota, que vendió más automóviles que nadie el año pasado, ocupa un distante tercer lugar con 1,5 millones de ventas de electricidad (excluidos los híbridos). Hyundai Motor Group (HYMTF) y Nissan (NSANF) producirán aproximadamente 1 millón de vehículos, seguidos por General Motors con 800.000.

Cambiando a overdrive

Volkswagen está en una mejor posición que sus rivales debido a su plataforma de producción modular, o MEB. La plataforma, que se utilizó para producir el ID.3, un hatchback compacto eléctrico, permitirá al fabricante de automóviles producir rápidamente una gran cantidad de vehículos y reducir los costos.

UBS estima que fabricar un ID.3 le cuesta actualmente a Volkswagen 4.000 euros (4.770 dólares) más que producir un Golf equivalente propulsado por gasolina o diésel. Pero una fuerte disminución en el costo de los paquetes de baterías, la parte más cara de un vehículo eléctrico, significa que la diferencia en los costos de producción se eliminará para 2025, según UBS.

Volkswagen reveló el lunes planes para abrir seis “gigafábricas” de fabricación de baterías en Europa para 2030, con el objetivo de reducir el costo de sus celdas de batería hasta en un 50%. “Los precios más bajos de las baterías significan automóviles más asequibles, lo que hace que los vehículos eléctricos sean más atractivos para los clientes”, dijo Diess.

La enorme escala de producción de Volkswagen, que vendió 9,3 millones de automóviles el año pasado, también ayudará a reducir los costos. Además del MEB, el grupo está desarrollando una plataforma separada para las marcas premium Audi y Porsche, lo que le permite lanzar vehículos eléctricos en toda su gama de productos.

Los inversores están empezando a recompensar a la empresa. Las acciones de Volkswagen subieron un 6,5% a 207 euros (247 dólares) el martes, con lo que las ganancias en lo que va de año alcanzaron el 35%.

Dónde Tesla Guías

A pesar del reciente aumento en el precio de sus acciones, Volkswagen vale significativamente menos que Tesla. El valor de mercado del retador liderado por Elon Musk superó por primera vez al de Volkswagen en enero de 2020, y la brecha ha aumentado drásticamente desde entonces. Volkswagen tiene una capitalización de mercado de 111.000 millones de euros (133.000 millones de dólares), en comparación con los 680.000 millones de dólares de Tesla.

Parte de la diferencia se puede explicar por TeslaLa continua superioridad en costos de baterías, software y rentabilidad de sus autos eléctricos. Según UBS, Tesla tiene “una arquitectura de hardware de TI más sofisticada” y su “organización de software está en un nivel diferente”. Volkswagen se retrasa Tesla en tecnología de conducción autónoma por varios años.

Vehículos modelo 3 en TeslaGigafábrica en Shanghai.

Algunos inversores creen que Tesla podrá sacar provecho de su ventaja de software a lo grande. Además de ofrecer actualizaciones inalámbricas a sus coches, un concepto en el que la empresa fue pionera Tesla Es posible que pronto pueda hacer cosas como cobrar a los propietarios una tarifa de suscripción para usar su software de conducción autónoma. Está mucho más cerca de cambiar la naturaleza de la propiedad de un automóvil que los fabricantes de automóviles establecidos como Volkswagen.

UBS calcula que el potencial de ganancias del software representa aproximadamente dos tercios, o $ 400 mil millones, de Teslavalor de mercado.

“Creemos que la mayor parte de esto [$400 billion in] El valor puede ser generado por software, principalmente conducción autónoma. Con ese, Tesla tiene el potencial de convertirse en una de las empresas de software más valiosas “, escribieron sus analistas.

Sin embargo, podría haber contratiempos en el camino. Tesla recientemente amplió su software de “conducción autónoma total” a aproximadamente 2.000 propietarios, pero a algunos conductores se les revocó el acceso por no prestar suficiente atención a la carretera.

Dan Ives, analista de Wedbush Securities, dijo a principios de este año que el mercado de vehículos eléctricos está “Teslael mundo y todos los demás están pagando alquiler “. Pero con 150 fabricantes de automóviles que persiguen el mismo objetivo, Tesla tendrá que ejecutar su estrategia, agregó.

“Si bien el crecimiento será clave, su perfil de rentabilidad estará bajo el microscopio de los inversores en el futuro para discernir mejor qué tan rápido Tesla puede aumentar su estructura de márgenes, especialmente con mayores ventas de márgenes provenientes de China durante los próximos años “, dijo Ives.

Tanto para Volkswagen como Tesla, su ambición de dominar el mercado de los coches eléctricos depende de su capacidad para parecerse más al otro. Volkswagen necesita actualizar rápidamente sus capacidades de software, mientras Tesla se beneficiaría de la capacidad de la compañía alemana para producir millones y millones de vehículos de alta calidad cada año. Volkswagen anunció a principios de este mes que las primeras actualizaciones de software inalámbricas se entregarían al ID.3 este verano.

Ives predice que Tesla fabricará 1 millón de automóviles al año en 2022, y podría estar acercándose a los 5 millones anuales para fines de la década.

Ahora que los consumidores buscan coches eléctricos, especialmente en Europa, la carrera entre Volkswagen y Tesla se acelerará rápidamente. Según UBS, los coches eléctricos representarán el 20% de las ventas mundiales de vehículos nuevos en 2015 y el 50% en 2030.

“Nos encontramos en un nuevo campo de juego, frente a las empresas que están ingresando al mercado de la movilidad desde el mundo de la tecnología”, dijo Diess el martes. “Los actores del mercado de valores aún consideran al Grupo Volkswagen como parte del ‘viejo mundo automotriz’. Al enfocarnos consistentemente en el software y la eficiencia, estamos trabajando para cambiar esta visión”.

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